Стоп-лосс — Ограничьте убытки до того, как они накопятся

Стоп-лосс — это цена, по которой вы выходите из убыточной сделки автоматически, без раздумий и торга. Это самый важный инструмент для того, чтобы оставаться в игре достаточно долго, чтобы стать прибыльным.

Почему стоп-лоссы критичны

Большинство розничных трейдеров сливают депозит не потому, что выбирают плохие сделки, а потому что слишком долго держат убыточные. Математика жестока: убыток в 50% требует прибыли в 100% для восстановления. Убыток в 75% — 300%. Чем глубже просадка, тем невозможнее возвращение.

Стоп-лосс — ваша защита от этой математики. Это контракт с самим собой до того, как пришли эмоции: «Если цена достигнет X — моя идея была неверна, я выхожу. Без повторных размышлений.»

Стоп — не предсказание того, что произойдёт. Это определение того, что сделает вас неправым. Как только вы примете, что иногда будете ошибаться — а все трейдеры ошибаются — стоп становится самым дешёвым способом быть неправым.

Куда ставить стоп

Универсального правила «2% от входа» не существует, что бы там ни писали в материалах для начинающих. Есть три принципа, которые определяют место стопа:

1. Туда, где гипотеза сделки инвалидирована

Если вы купили пробой выше $42,000, гипотеза проваливается, когда цена закрывается обратно ниже этого уровня. Стоп туда и идёт, а не «на 5% ниже входа». Если вы купили откат к 50-дневной средней, стоп — ниже MA, потому что если цена закроется ниже неё, гипотеза сломана.

Стоп на произвольном проценте не несёт информации. Стоп на уровне инвалидации — несёт: вы говорите рынку «покажи мне, что я неправ».

2. Используйте структуру графика, а не размер счёта

Недавние минимумы для лонгов, максимумы для шортов. Это цены, на которых рынок уже показал реакцию. «Логика» стопа: если рынок ломал этот уровень один раз и уважал его, то если он сломается снова, что-то изменилось.

3. Дайте сделке пространство

Стоп в 0.3% от входа будет выбит обычным шумом рынка на любом таймфрейме выше 1m. Крипта волатильна. Разумное правило для свингов по мажорам: расстояние до стопа > 1× среднего дневного диапазона. Для скальпов: > 1× среднего 15-минутного диапазона. Меньше — и рынок выбьет вас до того, как идея успеет реализоваться.

Три стиля стопа

Жёсткий стоп (на бирже)

Реальный стоп-ордер, размещённый на бирже. Как только цена касается триггера — позиция закрывается, где бы вы ни были.

• Плюс: Дисциплина. Нет места эмоциям. Обязателен для плечевых позиций.
• Минус: Виден маркет-мейкерам. Иногда «охота за стопами» сметает обвиозные уровни.

Ментальный стоп

Вы выбираете уровень, но не размещаете ордер. Обещаете себе выйти вручную, если он достигнут.

• Плюс: Не выловить. Чуть гибче.
• Минус: Большинство трейдеров не могут надёжно исполнить ментальный стоп. Смысл стопа — убрать решение в моменте; ментальный стоп возвращает его.

Трейлинг-стоп

Стоп двигается вверх (для лонгов) по мере движения цены, никогда не вниз. Запирает прибыль, оставляя место для продолжения движения.

• Плюс: Позволяет прибыли расти. Превращает открытую прибыль в гарантированный минимум.
• Минус: Узкий трейлинг = больше ложных выходов. Широкий = больше отданной прибыли.

Разбор примера

Лонг BTC по $42,000. Недавний минимум — $40,800. Стоп ставим на $40,700 (чуть ниже минимума, с небольшим буфером против хантинга, который пробивает очевидный уровень на 1 тик).

Обратите внимание на порядок: расстояние до стопа определяет размер позиции, а не наоборот. Это правило, которое усваивает каждый прибыльный трейдер. Если сначала задать размер, а потом стоп — стоп всегда будет слишком тесный, потому что иначе убыток окажется «неуправляемым».

Распространённые ошибки

• Нет стопа вообще. «Подожду, цена вернётся». Так умирают депозиты. Первые 10 раз это работает. На 11-й — нет, и 11-й стирает все 10 предыдущих побед и больше.
• Слишком тесные стопы. Выбиты шумом 5 раз до того, как настоящее движение началось. Цена: 5× спред + 5× проскальзывание + пропущенный мув.
• Передвинуть стоп вниз на убыточной сделке. Самый распространённый акт самоуничтожения. Смысл стопа — ограничить убыток; перенос убирает ограничение.
• Стоп на круглом числе. Стопы на $40,000 ловятся. На $40,733 — нет.
• Ментальные стопы на волатильных активах. В быстрых движениях вы не исполните. На плечевых или волатильных позициях используйте биржевые стопы.
• Отменить стоп «на минутку». Эта минута — когда и происходит флэш-краш.

Когда двигать стоп

Стоп двигается только в одном направлении — в вашу пользу:

• Лонг: стоп можно поднять, но никогда не опустить.
• Шорт: стоп можно опустить, но никогда не поднять.

Движение стопа в свою пользу — «трейлинг» или «перевод в безубыток» — это легитимная техника. Движение против себя (расширение) — это «надежда». Привычка №1, убивающая депозиты.

В CSAPP

Каждый сигнал CSAPP включает опубликованный аналитиком уровень стоп-лосса. Карточка сигнала показывает его рядом со входом и целями. Когда цена доходит до этого уровня, сигнал закрывается — вам не нужно смотреть в график или «решать». Стоп срабатывает так, как должен.

Если ваша реальная позиция использует другой стоп, чем сигнал — вы ведёте другую сделку. Это допустимо, но будьте честны с собой.

Связанные

• Вход
• Риск/Прибыль
• Размер позиции
• Риск-менеджмент